A3：市场
2025年前三季度家居行业财报显示，两大核心品类的业绩分化十分明显。定制家居企业中，头部玩家营收普遍同比下滑，仅我乐家居实现营收和净利润的双增长。反观软体家居，顾家家居营收150.12亿元，同比增长8.77%；梦百合67.56 亿元营收，同比增长10.29%；匠心家居更是以35.80%的营收增幅领跑，净利润端梦百合更是有205.18%的暴涨表现。
一冷一热的业绩表现，清晰勾勒出 “定制家居集体失速，软体家居全面狂奔” 的行业现状，也引发了市场对两大品类发展路径差异的深度思考：为何曾经齐头并进的两大赛道，如今却走向了截然不同的发展轨迹？
品类之困：
定制家居增长引擎全面承压
核心产品线深陷负增长泥潭
定制家居的崛起，曾深度绑定于中国房地产行业的黄金时代。其“先订单后生产”的商业模式，与新房交付和装修高峰息息相关。然而，当房地产市场进入深度调整期，新房交付量收缩，定制家居赖以生存的土壤也随之板结。这种宏观环境的剧变，直接反映在企业核心产品线的财务数据上。
作为定制家居的基石，整体厨柜业务首当其冲。金牌家居财报显示，其整体厨柜业务营收下降17.59%，毛利率下滑2.40%。即便是行业龙头欧派家居，其橱柜业务也未能幸免，营收同比下降4.80%。厨柜业务的高度前置性，使其对房地产市场的新增需求最为敏感，其全面下滑是行业困境最直接的信号。
与此同时，曾被寄予厚望的第二增长曲线——整体衣柜，也出现了增长乏力甚至倒退的迹象。好莱客的整体衣柜营收同比下降17.27%，毛利率锐减3.63个百分点。欧派家居的衣柜及配套家具产品营收下降了5.58%，尽管其通过成本控制实现了毛利率的微增，但营收规模的收缩依然揭示了市场需求的疲软。衣柜业务的失速，表明定制家居的困境已从与房地产强关联的厨柜，蔓延至全屋定制领域，消费者对于大规模、重决策的全屋定制消费意愿正在逐渐趋于理性和谨慎。
相比之下，一些体量较小的品类如木门，在部分企业中还保持着增长，如金牌厨柜的木门业务营收增长22.27%，志邦家居的木门墙板业务更是激增62.01%。但短期来看，其规模和利润贡献尚不足以扭转大局。
综合来看，定制家居企业正面临“核心产品失血，新兴接力不足”的严峻局面。其产品高度依赖前端流量，决策链条长、客单价高，在当前消费环境下，消费者更容易推迟或取消此类大宗消费计划。品类增长的集体乏力，是定制家居“失速”最表层的症候。
渠道之距：
海外战场定乾坤
软体家居全球化壁垒已成
当“内需疲软”成为行业共识，企业的业绩韧性便高度依赖于其渠道的广度和深度，尤其是海外市场的开拓程度。在这一维度上，定制家居与软体家居的差距，已非一朝一夕所能追赶，它构成了当前业绩分化的核心原因。
定制家居企业的海外征程，大多仍处于“初级阶段”。其特点是：增速亮眼，但基数微小，贡献有限。志邦家居的海外业务以65%的惊人速度增长，营收达到2.17亿元。截至目前，其业务已覆盖全球41个国家和地区，开设36家经销门店，仅2025 年上半年就新增7家签约经销商。
金牌家居实现海外营收2.23亿元，占总营收比例约为16.43%，但该业务本身仍处于12.01%的负增长。欧派家居虽官宣其前三季度海外订单增长40%，并在全球146个国家和地区构建了销售网络，展现了其长期布局的决心，但从其未单独披露海外营收占比的细节来看，这块业务对整体业绩的支撑作用目前仍相对有限。
对于定制家居而言，出海面临的是产品非标、测量安装复杂、供应链组织难度大、文化审美差异等重重障碍，其模式复制远比软体家居困难，导致海外业务在短期内难以成为替代国内下滑的“输血大动脉”。
反观软体家居，其出海早已越过探索期，进入了收获和深化阶段。财报显示，梦百合2025年前三季度境外营收高达53.74亿元，同比增长9.34%。分地区看，其北美洲市场营收34.66亿元，增长10.49%；欧洲市场营收14.56亿元，保持稳定。这意味着，梦百合的业绩基本盘已稳固地建立在中国以外的全球市场。
同样，从顾家家居的半年报数据可见，其上半年外销收入达42.6亿元，同比增长9.6%，并且通过越南、墨西哥等海外基地的产能释放，进一步优化了供应链，降低了贸易风险。这种差距的根源在于产品属性。床垫、沙发等软体产品标准化程度高，易于仓储和长途运输，安装简易，全球消费者的使用习惯和功能需求共性大于个性。这使得软体企业能够通过规模化生产、建立全球化供应链和渠道网络，高效地服务于全球市场。它们不仅做OEM/ODM代工，更大力推动自主品牌（OBM）出海。可以说，当国内市场风吹草动时，其庞大的海外业务便构成了一个强大的业绩“稳定器”和“增长极”，有效分散了单一市场风险。
因此，渠道布局的差距，本质上是商业模式全球化适应性的差距。软体家居凭借其产品优势，已构建起深厚的全球化壁垒，而定制家居的出海，仍是一场充满挑战的“远征”。
未来之路：
分道扬镳
两大品类的战略突围点何在？
面对截然不同的现状，定制家居与软体家居的未来发展路径也必然分道扬镳，它们的机遇蕴藏在各自模式的特性与市场演变的趋势之中。
对于定制家居而言，战略核心必须从“增量争夺”转向“存量挖掘”。首先，存量房市场的二次装修和局部改造是毋庸置疑的蓝海。随着大量商品房进入“10-15年”的换新周期，厨房卫生间的局部翻新、风格更新需求将持续释放。这要求企业打破传统“全屋重装”的思维，推出更灵活、更快捷的“厨柜换新”、“衣柜升级”等模块化产品与服务，并优化与之匹配的获客、测量和施工流程。
其次，渠道下沉与优化仍是关键。从欧派、志邦的门店数量净减少（分别减少333家和409家）可以看出，行业正在经历一轮剧烈的渠道优化和洗牌。关闭低效门店，同时强化在三四线城市的布局，并推动零售窗口店、家装渠道店、社区店等多元化店态体系，以贴近并捕捉碎片化的流量，是生存与发展之道。
最后，提升运营效率和客户体验至关重要。在规模扩张放缓后，向内求效率、向服务要利润成为必然选择。通过数字化工具优化从设计到生产的全链路，降低运营成本，并通过提供超预期的服务来增强客户粘性与口碑传播，是在存量市场中站稳脚跟的根本。
对于软体家居，其未来则是“多面开花，巩固优势”。首要机遇来自于国家层面推动的消费品“以旧换新”政策。床垫、沙发作为典型的耐用消费品，是此轮政策的核心受益品类，将直接刺激国内消费者的置换需求，为内销市场注入强心针。其次，线上渠道已成为不可逆转的主流。梦百合线上销售同比暴增66.07%，其中境外线上销售增幅更高达76.36%，这充分证明了其DTC（直接面向消费者）模式和跨境电商的成功。
2025年前三季度的财报，如同一面镜子，照见了定制家居与软体家居在新时代下的真实处境。定制家居的“失速”，是旧有增长模式遭遇天花板的必然结果，其突围之路在于精耕细作，向存量要增长，向效率要利润。软体家居的“狂奔”，则是对其多年来坚持全球化战略、构建多元化渠道的丰厚回报，其未来在于把握政策红利、巩固线上优势、深化全球布局。这场分化，预示着中国家居产业将从粗放的规模竞争，进入一个更加精细、更加考验企业战略定力与综合运营能力的新阶段。 （新浪财经）